3月13日,中國人民銀行召開的擴大會議明確,實施好適度寬松的貨幣政策。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況,擇機降準降息。
可理解為,給市場留下了“進一步提振消費政策有望出臺”的預期。
顯然,消費和金融正是上述利好的核心關鍵詞,今天爆發漲停潮的嬰童概念,其實也可視作消費的一個細分。
實際上,大消費、大金融也是今年以來漲幅偏低的兩個權重板塊。
如今天大漲的貴州茅臺,去年10月以來,多數時候都表現平平。
不過,當下肯定也有不少股民擔心消費題材的持續性:
一方面,有觀點指出:“如果僅僅認為現在是高低切,可能低估了撲面而來的復蘇。”
另一方面,我們還可以從場內ETF的表現,看出更多端倪。
Wind數據顯示,截至收盤,漲幅最居前的ETF,大多為食品飲料、酒、消費、飲食等主題。今天大漲之前,它們的年內漲幅都還是負數。
但持有了部分港股消費股的ETF,如消費ETF滬港深,以及跨境型產品中的香港消費ETF等,年內漲幅明顯領先于僅掛鉤A股消費股的產品。
這說明,今天之前,港股的消費板塊已漲過一波。A股消費板塊有不小的補漲空間。
比如3月3日上市的蜜雪集團,迄今短短10個交易日,最大漲幅就接近翻倍。
招商證券認為,出口下行壓力已初步顯現,擴大內需的必要性愈發凸顯;近期有關消費的表述較為積極,2025年財政支出增速創近五年新高,后續提振消費的專項計劃有望出臺進一步提振需求,消費可能階段性接力科技表現占優。
華泰證券表示,受益于宏觀經濟與促消費等政策發力,市場預期有望由經濟、收入預期改善→信心修復→消費需求提振→基本面復蘇的路徑漸進,消費有望重新成為我國經濟增長的核心驅動力。
大消費板塊迎來配置窗口期,看好四條主線)國貨崛起,美護、家電、寵物等賽道國貨產品力提升。
2)情緒消費,悅己經濟加速擴容,持續撬動潮玩及IP消費等新興供給。
3)新性價比,供需雙向理性,質價比產品需求更具韌性。
4)消費出海,出海已成消費企業必選題,關注品牌、文化和服務出海。
此外對于“牛市旗手”,國金證券認為,為在市場交易活躍、券商業務改善以及并購預期增強等因素催化下,看好券商板塊估值和業績雙提升,券商2025年基本面預計將在低基數下實現反轉。分業務來看,經紀業務受益于交易量的放大,自營業務受益于股市上漲、權益市場反彈,投行業務IPO已處于相對底部,預計并購新政下并購重組有望貢獻增量,兩融余額持續修復。