中信建投研報表示，1月我國社融同比多增5866億元至7.06萬億，其中政府融資同比多增3986億元主要由國債貢獻，企業信貸表現亮眼，企事業單位中長期貸款同比多增1500億元至3.46萬億元，短貸同比多增2800億元，短貸多增可能與春節前付款節點有關，企事業中長期貸款指標與基建投資關聯性較高，中長期貸款多增則預示2025年全年基建投資力度有望改善。兩會前財政加力方向確定，力度和方式尚不確定，節后第二周復工仍顯平淡，建議關注基建投資確定性高的方向。