在4月2日召開的2024年度業績發布會上，郵儲銀行董事長鄭國雨提及，市場對該行有兩大關切：一是核心一級資本長期處于“緊平衡”狀態，二是“自營+代理”模式帶來的獨特代理費調整機制。
鄭國雨表示，關于資本補充，目前郵儲銀行迎來特別國債的首批注資，1300億元增資預計將提升該行核心一級資本充足率1.5個百分點。同時，作為唯一一家沒有實施資本計量高級法的國有大行，郵儲銀行正在加快推進高級法落地。這將會幫助郵儲銀行突破資本瓶頸。
關于代理費優化調整，鄭國雨提到，在去年大幅被動調整后，今年順勢而為，首次啟動主動調整，資本和代理費的“一增一降”，將進一步增強郵儲銀行服務實體經濟、抵御風險和盈利能力。
“我們已經形成了資本損耗低、資金成本低、信用成本低的‘三低’優勢，當前郵儲銀行資本長期‘緊平衡’和代理費的問題都得到了有效解決，從而打開了戰略優化升級的空間。”鄭國雨說。
業績發布會上，郵儲銀行管理層還就息差走勢、資產質量等熱點問題予以回應。
郵儲銀行此前披露的年報顯示，2024年該行實現營業收入3487.75億元，同比增長1.83%；實現利潤總額945.92億元，同比增長3.27%。截至2024年末，該行資產總額突破17萬億元，同比增長8.64%。
談定增：將提升核心一級資本充足率1.5個百分點
四家大行日前同步披露定增預案受到市場關注，郵儲銀行副行長兼董事會秘書杜春野在發布會上對此進行了詳細回應。
他表示，在發行規模和發行對象上，郵儲銀行采用的是“政策定向支持+市場化增量融資”的方式。1300億元的規模，是郵儲銀行成立以來最大的規模融資，靜態測算將直接提升核心一級資本充足率1.5個百分點。
其中，財政部擬認購1175.8億元，首次入股郵儲銀行，并且將成為持股超過15%的第二大股東；兩家主要股東——中國移動和中國船舶，再次加碼增資，分別認購了78.54億元和45.66億元。三家股東都是以現金的方式認購，并且鎖定期都是5年，既可以幫助郵儲銀行在后續服務實體經濟中發揮更大的作用，為郵儲銀行提供堅實的后盾，也避免了對二級市場資金流動性的影響，體現了對資本市場和中小股東利益的呵護。
發行定價方面，郵儲銀行采用的是“鎖價定增+溢價發行”的方式，符合監管規定，并且較前20個交易日A股的交易均價實現了良好溢價，這樣的安排充分兼顧了新老股東的利益和銀行長遠價值的提升，且這次上市發行將在年度分紅之后進行，不會影響現在股東2024年度的分紅。
“在對投資者影響的測算上，我們想要把握好靜態測算和動態發展之間的關系。”杜春野說，短期來看，會有一定的即期攤薄，我們也做了測算，假設今年上半年我們完成發行，在其他因素不變的情況下，預計增資對郵儲銀行的加權平均凈資產攤薄影響的幅度是在6%左右，這么測算的話，預計A股和H股的股息率分別還在4%和4.5%以上。同時，資本增加和代理費優化這“一增一降”為郵儲銀行打開了全新的發展空間。隨著募集資金到位后逐步使用并發揮效果，相信郵儲銀行的盈利能力和核心競爭力將有進一步的提升，進而能夠持續提升每股凈資產和資產規模。
談代理費率調整：選擇主動調整模式
“去年我們對代理費進行了調整，費率由上半年的1.23%降到1.08%，下調了15個BP。全年儲蓄代理費收入和2023年相比增長2.51%。這個水平和郵儲銀行營收增長的“剪刀差”在快速收窄，可以說基本達到了預期效果。”郵儲銀行副行長徐學明表示。
談及代理費調整策略，徐學明表示，去年代理費調整是被動調整模式，即對標可比同業凈利差變化，2024年銀行業息差繼續下行，再次觸發對代理費進行新一輪的調整。
“為提高調整的實效性，讓新費率早日落地，這次我們選擇了主動調整模式。”徐學明表示，本次調整根據行業息差變化情況和郵儲銀行自身經營情況主動調整，并將決策流程縮短，工作節奏前移，確保一季度落地實施。本次調整按照優化負債結構、降低付息成本的原則，對各期限存款的分檔費率進行適當下調。
“自營+代理模式是郵儲銀行的一大特色，如何把這一資源稟賦由特色變為優勢，是我們面臨的一個非常重要的課題。”徐學明表示，郵儲銀行千方百計降低代理存款的付息成本，向上輸送把代理網點客戶變成銀行客戶，同時向下賦能，在監管政策允許和風險可控前提下，讓代理網點發揮更大的作用。
談息差：2025年仍面臨下行壓力
在銀行業整體息差承壓的背景下，2024年郵儲銀行利息凈收入增長1.53%，凈息差1.87%。
郵儲銀行行長劉建軍表示，郵儲銀行加快構建更加均衡、穩健的資產負債表，使業績表現得更有韌性。對此有三方面考慮：
第一，全面提升貸款的均衡配置能力。2020年前，郵儲銀行的貸款增長主要以零售貸款為主，彼時，零售貸款占比達到了70%。2022年以來，該行推動公司業務轉型發展，近三年公司客戶數平均增長16%，公司貸款增速達到了17%，公司貸款余額占比提升到了41%，公司業務成長為全行營收利潤的重要增長極。接下來，將強化縣域的經營服務，今年要實現公司業務的穩健趕超。
第二，鞏固資金大行的負債核心競爭力。去年郵儲銀行存款規模突破15萬億元，占總負債的95%，同比多增900億元，增速9.5%，增速在同業中表現較為亮眼，付息率1.44%，為上市可比同業的最低水平。今年該行仍然堅持“價值存款”的基本考核口徑，并通過擴大客群做大自營存款，同時繼續做好支付結算、客戶綁定等工作，穩住活期存款。
第三，實施更加靈活、主動的非信貸配置策略。郵儲銀行表內非息資產規模約7萬億元，2024年對全行營收和利潤的貢獻分別提升1個和8個百分點。“坦率地講，過去我們的資本緊平衡，很多時候在債券市場投資受到了束縛，今后資本到位以后，我們可以更靈活地采取投資策略，助力我行營收利潤“息差本質上是總量、結構、定價、資本管理的綜合表現。”劉建軍表示，2025年息差仍然面臨一定的下行壓力，LPR下行以及按揭貸款存量利率調整都會帶來一定壓力。郵儲銀行一如既往地加強對息差的主動管理，同時也更加強調息差管理的“綜合視角”，確保客戶經營的“量價險”均衡，形成更加均衡的業務和收入結構。
談資產質量：個人貸款是主要壓力點
2024年，郵儲銀行不良貸款率0.90%，關注率0.95%，資產質量保持行業較優水平。“但是我們也清醒地看到，我們不良、關注、逾期貸款的同比增速有所加快，風險管控的壓力有所增大，其中個人貸款是主要的壓力點。”郵儲銀行副行長兼首席風險官姚紅表示。
姚紅分析，2024年郵儲銀行個人貸款不良率呈現了兩個特征，第一個是“兩升兩降”，即個人住房按揭貸款和個人經營貸款不良率同比上升，非房消費貸款和信用卡貸款的不良同比下降；第二是個貸不良增幅優于可比同業。
如何看待郵儲銀行個人信貸的資產質量？姚紅表示，郵儲銀行的個人信貸客戶數量較多，但戶均資產規模較小，住房按揭貸款的戶均金額約為50萬元，高度分散、沒有集中性的不良，不會帶來系統性的風險；個人信貸資產通常采用脫期法來進行資產分類，所以資產質量相對透明，風險暴露更實；個人信貸業務中的抵押類占比較高，達到75%左右，通常情況下實際損失水平也較低。
姚紅還指出，個人信貸的質量不僅要關注不良率，更重要的是關注風險調整后的收益，從該指標來看，目前郵儲銀行個人貸款的價值創造仍為可比同業的最優水平。
