重點關注周四凌晨2點美聯儲公布的貨幣政策會議紀要。

盡管3月份美國銀行體系遭遇動蕩，但美聯儲依然加息了25個基點。不過，政策中的基調顯得更為鴿派，去掉了“持續加息將是適當的”的表述，改為“一些額外的政策收緊可能是適當的”。如果數據允許，這一變化有助于給美聯儲在下次會議上留下稍事停頓的空間，同時也表明加息可能即將結束。

下周的會議紀要可能說明美聯儲對暫停加息的討論有多認真，以及美聯儲對當前形勢的關注程度是否超出了市場的期望。在發布會上，鮑威爾承認，由于銀行業危機，美聯儲曾考慮過暫停加息。然而，美聯儲面臨的挑戰始終是如何在不進一步驚嚇市場的情況下呈現貨幣政策轉向。

此外，雖然市場一直在定價降息，但鮑威爾明確表明，今年內降息的前景沒有被考慮。預計下周的會議紀要將重點放在圍繞近期事件的不確定性上，同時還將說明任何進一步利率舉措對數據的依賴程度。

道明證券的分析師表示：

“3月份美聯儲FOMC會議的加息被廣泛認為是鴿派的。然而，當時的點陣圖分布表明，FOMC情緒更偏向鷹派。鑒于銀行業壓力目前似乎有所遏制，通脹壓力持續上升，這次會議的紀要可能會強調這種鷹派情緒。”

美聯儲重要官員講話安排：

周二04:15：FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯參加一場經濟討論會

周三01:30：2023年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話

周三06:00：2023年FOMC票委、費城聯儲主席哈克就美國經濟前景發表講話

周三07:30：2023年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利參加市政廳舉辦的活動

在非農報告釋放復雜信號后，美聯儲官員正等待下周三的通脹數據，以評估他們貨幣政策緊縮行動的影響。然而，這四位美聯儲官員都將在CPI數據公布前參加活動或發表講話，因此無法得到通脹的最新線索，但可能會就非農報告進行表態。

威廉姆斯上周五曾表示，他們正在密切關注近期銀行業危機對經濟前景的影響，同時也在謹慎權衡加息的幅度。他認為美聯儲已采取了果斷的行動來降低通脹，但“政策行動和其效果之間存在滯后。我們所有的通脹遏制措施都需要時間，才能令通脹率回落到2%的目標。”

“大鷹派”卡什卡利上周則宣稱：“服務業通脹還沒有放緩，工資增長也是，我們雖然希望提高工資水平，但工資增長速度仍然快于我們2%的通脹目標。這告訴我，要讓經濟恢復平衡，我們還有很多工作要做。”

非農報告恐將強化卡什卡利關于工資增長的觀點。

下周美聯儲官員陸續發表講話，有望給美聯儲5月份貨幣政策會議提供指引，投資者需要重點關注。