周二(8月23日)，現貨黃金反彈乏力，美元指數升至7月14日以來新高109.276。市場擔心，美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上繼續發出鷹派論調的可能性越來越大。但美聯儲9月會議決策前景還將受到待公布的經濟數據影響，包括通脹和就業等關鍵數據。


北京時間20:17，現貨黃金下跌0.05%至1735.31美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.03%至1747.9美元/盎司；美元指數上浮0.06%至109.026。


美聯儲鷹派不會低頭
在去年的會議上，各國央行行長曾預測通脹將是暫時的。但事與愿違，價格壓力絕非曇花一現，此后的上漲幅度更大、持續時間更長且范圍更廣，迫使各國央行急劇加息。市場現在預計，美聯儲主席鮑威爾將在本周五(8月26日)召開的全球央行年會上發表講話時繼續持鷹派態度。

由于頑固的高通脹傷害了企業和消費者，投資者正試弄清楚經濟將何去何從。創紀錄的高通脹也讓投資者關注央行如何在不進一步損害經濟增長的情況下努力對抗高通脹。

盡管過于激進的緊縮政策對經濟增長構成危險，在確定通脹率堅定地2%目標回落之前，美聯儲不會放松政策。美聯儲進一步收緊貨幣政策可能會繼續阻礙當前金價回升。

最近幾周，多名美聯儲官員先后發表公開講話，指出需要繼續提高借貸成本，以控制飆升的價格。美聯儲決策層反對通脹見頂、反對美聯儲政策轉鴿等市場預期，讓投資者更清楚地了解美聯儲想法。

AmeriVetSecurities美國利率交易和策略主管GregoryFaranello表示：“我感覺市場可能正在為(鮑威爾)做準備，他的講話或更偏鷹派一些。如果是……我們可能會看到股市出現拋售。”

法國興業銀行駐倫敦外匯策略師KennethBroux表示：“現在宣布通脹勝利還為時過早，我認為他（美聯儲主席鮑威爾）將在本周五表現出鷹派。”

CityIndex高級市場分析師MattSimpson表示：“人們擔心，美聯儲主席鮑威爾將在杰克遜霍爾全球央行年會上傳遞鷹派信息，這導致美元飆升并對黃金造成壓力。”

政策前景受制于待公布的數據
聯邦基金期貨目前預計，美聯儲9月至少加息50個基點，但連續第三次75個基點加息可能性不到60%。美聯儲9月會議決策前景可能會受到之前幾周陸續公布的經濟數據影響，包括通脹和就業等關鍵數據。

美國經濟已經連續兩個季度衰退，盡管就業市場繼續火爆，消費者支出仍具彈性，汽油和食品價格下跌幫助7月份通脹增幅放緩，但價格上升壓力仍然居高不下，仍在持續擠壓經濟。

GlobaltInvestments高級投資組合經理TomMartin表示：“利率已經相當大程度反彈，人們有理由質疑未來政策走向何方，畢竟經濟衰退可能性仍然很大。我們還沒有擺脫通脹的困境，我們仍然不知道通脹將如何發展以及美聯儲將采取什么行動。”

摩根大通以MislavMatejka為首的策略師團隊表示，美聯儲可能會在9月再次、但也可能是最后一次超大幅度加息。隨著經濟增長開始放緩，美聯儲將轉向常規幅度(25個基點)加息。他們預計，未來幾個月美聯儲在保增長和控通脹之間的權衡處境將有所改善。

德國商業銀行策略師表示，黃金真正回歸漲勢還需時日。他們將年底金價預期下調至每盎司1800美元(之前的預測為每盎司1900美元)，“在短期內，黃金可能再次面臨壓力，因為美聯儲可能在今年年底前進一步加息。”

應反復強調維護央行獨立性
美聯儲要引導經濟重回價格穩定，還有必要反復強調自己至關重要的決策獨立性。一些政客將生活成本危機完全歸咎于貨幣政策制定者失誤，但很多事情已經超出了他們的控制范圍，并且籠罩在持續不確定性之中。

史無前例的新冠大流行使人們很難判斷需求和供應能力之間的確切關系。供應鏈中斷和一波接一波的疫情進一步混淆了判斷。俄羅斯入侵烏克蘭導致石油、天然氣和食品價格出現歷史性飆升。

中央銀行還需要變得更具適應性。過去兩年的經驗表明，當地緣政治、公共衛生和供應鏈因素變得如此具有決定性時，傳統的經濟模式幾乎無助于中央銀行決策，前瞻指引進一步受到質疑。對歷史趨勢的依賴——例如過去十年低而穩定的通脹——決不能讓決策者對當前和未來趨勢的特質視而不見。

德銀策略師還指出，從明年開始，黃金有望重拾往日光芒，“一旦美聯儲加息周期即將結束的跡像變得明顯，金價應該會開始上漲。當美聯儲明顯降息時(我們預計從2023年中開始)，價格上漲勢頭應該會增強。因此，黃金應該會在明年應該漲到1900美元(之前預計2000美元)。”

現貨黃金在1729美元附近獲得支撐
小時上看，金價在1736-1733美元區間獲得支撐。日線美元開啟調整((ii))浪，在(i)浪61.8%斐波那契回檔位1729美元附近獲得支撐。