近日，和清華大學經濟管理學院中國企業研究中心聯合發布了“2025中國酒業上市公司品牌價值榜TOP30”。作為國內首個針對酒業上市公司的品牌研究成果，榜單已連續7年發布。
酒業TOP30上榜酒企的總品牌價值已高達16578億元，較2024年增長了1378億元。其中，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖位居前三。同時，今年上榜企業增長與下降各有15家。正增長中，古越龍山、山西汾酒、金徽酒品牌價值增幅位居前三，分別達到28.7%、24.4%和19.4%。負增長中，洋河股份品牌價值下降最多，縮水111.01億元；酒鬼酒降幅最大，減少25.6%。
瞻勝傳播創始合伙人龐瑞在接受時表示，現階段酒業已形成資源向頭部品牌高度集中的市場特征，這種格局的穩定性短期內難以改變，除非出現重大技術突破，或是市場觀念、行業政策發生重大轉變。對于部分酒企品牌價值下降，他認為市場營銷的創新滯后，可能是影響酒企品牌價值的關鍵因素之一。
15家上升、15家下降
酒鬼酒降幅最大 洋河下降最多
榜單顯示，酒業TOP30的上榜企業合計品牌價值已達16578億元，較2024年增長了1378億元，增長率為9.1%。
貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖分別以6626億元、3060億元和1077億元位列前三。從榜單的集中度分析，前6名酒企合計品牌價值為13136億元，占TOP30的比重為79.2%，將近80%。
從變動情況分析今年的榜單：上榜的所有酒企中，有15家品牌價值是上升的，有15家品牌價值是下降的；對比2024年的榜單排名，排名上升的酒企有6家，排名下降的酒企有7家，有17家排名保持不變。
具體來看今年榜單的增長情況，按照上榜酒企的品牌價值增長率排序，可分成四個梯隊。品牌價值增長率大于20%的上榜酒企有2家，增長率位于10%到20%之間的上榜酒企有9家，增長率位于0到10%之間的上榜酒企有4家，增長率小于0的上榜酒企有15家。
值得關注的是，榜單內部分化趨勢顯著：今年上榜企業品牌價值增長與下降的企業各有15家，數量各占一半。在品牌價值增長的15家企業中，貴州茅臺以843.65億元的增量位居增長榜首，五糧液和山西汾酒分別以455.75億元和187.15億元位居第二和第三。增速方面，排在前三位的分別是古越龍山，增長率為28.7%；山西汾酒，增長率為24.4%；以及金徽酒，增長率為19.4%。
在品牌價值下降的15家企業中，從絕對數值來看，下降數額前三的酒企是洋河股份、華潤啤酒和青島啤酒，分別下降了111.01億元、78.97億元和55.72億元；從下降幅度來看，下降幅度前三的酒企是酒鬼酒、順鑫農業和金楓酒業，分別下降了25.6%、24.2%和23.2%。
上榜酒企品牌價值變化情況 “盡管部分上榜企業的品牌價值出現下滑，但頭部企業的強勁增長主導了整體格局。數據顯示，茅臺與五糧液共同構成行業58.42%的頭部價值占比。”龐瑞表示，“在技術迭代趨緩的消費領域，品牌價值聚合是必然規律。當前白酒行業的格局重塑，本質是高端消費場景的品牌敘事能力較量，以及商務市場對頭部品牌的路徑依賴。”
龐瑞強調，現階段酒業已形成資源向頭部品牌高度集中的市場特征，這種格局的穩定性短期內難以改變，除非出現重大技術突破，或是市場觀念、行業政策發生重大轉變。
經統計，在今年上榜企業中，啤酒品類品牌價值整體呈現下滑趨勢，行業總價值同比下降5%。其中，華潤啤酒、青島啤酒等頭部企業品牌價值縮水尤為顯著。市場分析指出，高端產品增長乏力是近年來啤酒行業的主要特征。
在龐瑞看來，啤酒行業當前面臨多重挑戰：一方面，受到宏觀經濟下行壓力影響，整體消費需求減弱；另一方面，年輕消費群體對啤酒產品的需求正呈現多元化趨勢，低度、無醇及果味啤酒等新興品類受到青睞。“多數高端啤酒廠商對市場變化的響應相對滯后，產品結構調整緩慢，這在一定程度上加劇了銷量下滑。”
馬太效應下白酒品牌分化
營銷創新滯后或致品牌價值縮水
作為品牌價值下降幅度最大的酒企，酒鬼酒也在2024年業績預告中解釋稱，業績暴跌的主要原因是白酒行業處于深度調整周期，競爭加劇，渠道合作伙伴的經營行為偏保守，客戶的回款意愿降低。
此外，公司還表示，因行業調整對公司高端產品的影響，以及內參甲辰版仍處于市場拓展階段，未形成銷量支撐，導致公司高端產品收入在收入結構中占比下降。“由于以上原因，公司凈利潤同比降幅更大。”
同時，洋河股份發布的第三季度財報顯示，2024年前三季度營業收入約275.16億元，同比下降9.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約85.79億元，同比下降15.92%。此外，多年來“茅五洋”的格局，也隨著洋河股份的業績下滑被打破--山西汾酒、瀘州老窖在市值方面均超越洋河股份。這或許能夠從中看出洋河品牌價值下降的一些端倪。
白酒A股上市公司總市值TOP20在龐瑞看來，洋河2024年實施的“保量控價”策略在一定程度上影響了銷量表現。當前白酒市場呈現明顯的“馬太效應”，高端白酒的市場競爭更加激烈。
他認為，洋河股份真正的問題在于其市場定位正面臨新挑戰。“作為行業內較早推行品牌年輕化戰略的白酒企業，洋河通過海之藍、夢之藍等產品矩陣成功塑造了現代化品牌形象。但隨著新興品牌的崛起，其營銷創新方面似乎顯現出一定程度的滯后性。”
