A股三大指數今日集體收漲，滬指收盤上漲0.82%，深證成指上漲1.11%，創業板指上漲1%。市場成交額不足8000億元，行業板塊漲多跌少，能源金屬、醫療服務、房地產、保險板塊漲幅居前，光伏設備、電源設備、船舶制造板塊跌幅居前。北向資金今日凈買入近150億元。

券商策略

八大券商主題策略：節前最后一個交易日！金融“三兄弟”一起“搞事情” 如何布局？

每日主題策略討論，東方財富網匯總八大券商觀點，揭秘行業現狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。

開源證券：保險板塊估值處于歷史低位 負債端改善仍需觀察

負債端表現符合預期，資產端催化有望帶來估值修復。(1)中報看，上市險企NBV同比分別為中國人壽-13.8%、中國平安-28.5%、中國太保-45.3%、新華保險-48.4%、中國人保-24.8%，受同期基數影響，2022H1同比較Q1同比降幅有所收斂。同時，受權益市場波動拖累，各家險企歸母凈利潤同比承壓，中國平安和中國人保凈利潤同比微增，優于同業。(2)保險板塊估值處于歷史低位，負債端改善仍需觀察，而資產端改善有望帶來保險股估值修復，中國人壽資產端彈性較大，NBV表現優于同業，更加受益于資產端彈性；中國財險承保業績增速超預期，景氣度仍將延續，繼續推薦。推薦壽險轉型領先的中國平安和中國太保。

信達證券：三大要素均具備 券商板塊的最佳布局時機來了！

我們認為當前時點非銀板塊性價比較高，具備較強配置價值。對于券商，我們之前強調板塊的最佳布局時機是在經濟企穩預期逐漸形成和流動性尚未收緊時，政策為催化劑，當前這三大要素均具備。

保險板塊，當前代理人增員已有企穩跡象，但負債端需關注未來保險產品結構調整帶來改善。同時財險在車險費改開始后一年半時保費出現向上拐點，頭部公司有望憑借對綜合成本率的控制迎來業績改善。

長江證券：中長期視角來看！當前銀行股存在左側布局的機會

周期底部左側布局龍頭，股份行關注房地產預期修復盡管宏觀環境依然承壓，但銀行股估值已經充分反映悲觀預期，優質龍頭銀行股也大幅調整。后續經濟逐步企穩，如果預期修復，龍頭銀行的估值將顯著回升，從中長期視角來看當前存在左側布局的機會。在當前周期底部，重點推薦寧波銀行、常熟銀行。此外，房地產悲觀預期修復及消費復蘇有利于股份行基本面回暖，建議關注股份行龍頭招商銀行。

廣發證券：壽險方面有望迎來拐點 高性價比的增額終身壽險產品受到居民的青睞

保險公司陸續披露中期業績，其中財險業績明顯改善，壽險產能大幅提升。中國財險上半年COR 同比-1.2pct 至96%，承保利潤大漲52.5%，超出市場預期，另外投資端表現優異整體推動公司凈利潤增長15.4%；而壽險方面，平安和國壽雖然價值指標有所下行，但令人驚喜的是人均產能明顯提升，其中平安人均NBV提升26.9%，國壽人均NBV提升29%。我們維持全年財產險行業保費兩位數增長預期，且考慮大災的預期減弱有望推動財險行業賠付率下降，全年有望實現戴維斯雙擊。

壽險方面有望迎來拐點，高性價比的增額終身壽險產品受到居民的青睞，疊加居民在疫情影響下的預防型儲蓄需求，最后考慮其他理財類產品收益率下降等因素推動儲蓄產品銷售優于市場預期。另外隨著疫情逐步得到控制，疊加穩增長政策的逐步發力，居民的收入預期提升有望推動保險產品回暖。最后考慮到基數降低，代理人環比企穩有望推動保費降幅逐漸收窄，建議積極關注壽險龍頭。個股建議關注：中國人壽(A/H)、中國財險(H)、中國太保(A/H)、友邦保險(H)、中國人保(A/H)、中國平安(A/H)。

國信證券：目前銀行板塊基本面承壓 板塊估值處于歷史低位

目前銀行板塊基本面承壓，但板塊估值處于歷史低位，估值優勢明顯，維持行業“超配”評級。個股方面，考慮經濟穩增長帶來的投資機會，重點推薦區域經濟較好、盈利能力高、業績增長居同業前列的成都銀行；考慮到長期經濟結構轉型，制造業發展帶來的投資機會，重點推薦在服務制造業企業方面有優勢的銀行，包括寧波銀行、常熟銀行、蘇農銀行、張家港行。

光大證券：券商有望迎來發展新機遇 保險股資產端邊際改善帶動估值修復

展望未來，全面注冊制的實質落地，資本市場將獲得更大紅利，券商有望迎來發展新機遇。當前證券板塊估值處于歷史低位，“穩增長”主線下低估值金融板塊修復行情仍值得期待。

另外，上市險企中報披露完畢，壽險NBV 增速整體承壓，主要受隊伍規�？s減、業務結構變化及去年同期相對較高基數影響；財險業務穩定增長，整體表現較好。目前在地產等穩增長政策不斷出臺的背景下，保險股資產端邊際改善帶動估值修復，疊加各險企持續推動壽險改革及康養產業，未來有望回暖。

申銀萬國證券：優質區域的“小而美”銀行預計仍將持續領先行業

過度悲觀的經濟預期持續壓制銀行估值，在自上而下、一城一策化解房地產風險的過程中，當前隱含在極低估值中的風險預期亟待修復，重申看好銀行。此次銀行中報“韌性”與“分化”同在，以江浙一帶為代表的優質區域性銀行在資產強、風險小兩大方面體現得淋漓盡致。在區域經濟分化、產業結構轉型升級的新常態下，優質區域的“小而美”銀行預計仍將持續領先行業，首推農商行中江陰銀行、常熟銀行、無錫銀行，城商行中江蘇銀行、寧波銀行、南京銀行；對于股價已超跌的長期賽道股，股份行首選興業銀行，包括招商銀行、平安銀行。

興業證券：地產政策邊際迎來較多積極變化 利好銀行板塊地產風險預期

近期地產政策邊際迎來較多積極變化，利好銀行板塊地產風險預期。短期建議關注區域經濟發達的城農商行，受益于基本面優秀、業績表現強勁、轉債轉股預期較高，行情演繹有望持續，中期關注股份行在地產政策邊際改善下的估值修復空間。個股層面，重點推薦寧波銀行、江陰銀行、成都銀行、江蘇銀行、常熟銀行、杭州銀行、南京銀行、興業銀行。